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「停戦協議頓挫で、暗雲不安」
解説：糸島 孝俊氏（ピクテ・ジャパン 投資戦略部ストラテジスト）
進行：坂本 麻子（日経CNBC キャスター）

〈目次〉
00:00　先週末のアメリカとイランの協議について
・日経平均は金曜日の高値から安く始まったが下ヒゲをつけて回復
・ただし金曜日の高値は超えていない。
➩トレンドは右上がりで強気
・トピックスは動きが異なる
➩日経平均はファーストリテイリング（9983）の決算や半導体関連株の買いが影響か
02:10　原油も高止まりしている状況
・右下がりトレンドを超えて危険な状態で推移
・ただし先物の長期物は若干安く、数ヶ月後には落ち着くと予想
・日本株は半年後、1年後を占うため整合性はあるが、原油が下がらないと日本にとって
03:08　為替はあまり動きがない
・月末の日銀政策決定会合を控え様子見ムード
・利上げしても中立金利まで行っていない金融緩和状態。
・イラン情勢もあり、介入警戒感で為替は動きがにぶい
03:48　米イラン協議でみえた両国のズレ
・イランが10項目、アメリカが15項目程度の要求
・核開発についてアメリカは完全放棄を求めたがイランの10項目には含まれず
・ホルムズ海峡についてもイランは独自管理を主張しアメリカは解放を要求
・トランプ大統領はイランに対して逆封鎖を示唆
・バンス副大統領が日本を訪問予定。
06:24　日本のエネルギー依存度の高さ
・80年代は中東からの依存度が7割程度➡現在は95%超え
➩世界中からエネルギーをかき集める努力をしているが一気には難しい
07:19　上昇しているSOX指数（半導体指数）
・日経平均は半導体関連と同じような動き
➩以前はナスダックと同じ動き
・ファーストリテイリング（9983）の決算が良く、半導体関連も上がった
・ホルムズ海峡問題がなければ6万円超えも予想できるが、日本の状況を考えると割り引く必要
09:55　コーポレートガバナンス・コードの改定や東証改革で日本株の出遅れが解消
・2030年10万円説が最近話題に
・4月3日に取りまとめた改訂案
➩経営配分や株主総会前の有報早期開示など
・現金・実物資産の成長投資への有効活用検証が重要
➩成長投資は設備投資、M&A、研究開発、人的資本への投資
12:06　米イラン停戦をめぐる各国の動き
・パキスタンのシャリフ首相が10日に両国の協議を仲介
➩20時間以上の長時間協議を実施
・イランの後ろには中国がおり防空システムを中国から導入する報道も
・5月14-15日にトランプ大統領の訪中予定も情勢次第では延期の可能性も
・イラン情勢の長期化は日本にとって良くない

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