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✅画面に表示される株価・指数などの数値は【2026年3月11日放送時点】のものです


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「栫井さん 逆張り優良株ありますか？」
解説：栫井 駿介氏（つばめ投資顧問 代表）
進行：岡村 友哉（日経CNBC）

【栫井駿介氏 経歴】
1986年、鹿児島県生まれ。県立鶴丸高校、東京大学経済学部卒業。
大手証券会社にて投資銀行業務に従事した後、2016年に独立しつばめ投資顧問設立。
2011年、証券アナリスト第２次レベル試験合格。 2015年、大前研一氏が主宰するBOND-BBTプログラムにてMBA取得。

つばめ投資顧問の長期投資大学（YouTubeチャンネル）
https://www.youtube.com/@Tsubame104

【深掘り動画】急落中の任天堂は買い場か？プロが警戒する「3つの爆弾」
https://youtu.be/F5ozmy6w8l8


〈目次〉
0:00　逆張り優良株【任天堂(7974)】
0:58　PER低下で評価はマイルドに
・かつて40〜50倍あったPERは30倍前後まで低下
→成長株としては投資しやすい水準
2:20　任天堂の業績は「ハード×ソフト」の循環型
・新ハード発売→ソフト販売増→利益拡大という長期サイクル
3:23　Switch2発売で売上は急拡大
・Switch2発売により売上はほぼ倍増
→出荷ペースも初代Switchを大きく上回り、ハード販売は非常に好調
4:35　売上好調でも利益率は低下
・売上は大幅増にもかかわらず、営業利益の伸びは限定的
→利益率が前年から大きく低下している点が株価の重しに
5:10　“メモリー高”が利益を圧迫
・ハード初期は利益が出にくい構造メモリー価格の上昇がコスト増要因に
7:49　ぽこ あ ポケモンのヒットが示す可能性
・人気ソフトが売り切れることでDL販売が伸び収益性向上につながる好循環へ
11:53　ソフトが売れなければ株価は動かない
・Switch2が普及しても、面白いソフトがなければ本体も株価も伸びず
→市場が本当に待っているのは“次のヒット作”
12:21　メモリー価格が落ち着けば評価見直しも
・ぽこ あ ポケモン級のヒットが続きメモリー高が一服すれば株価反転のシナリオも


前回【サンリオ】を取り上げた放送はこちら(2025年12月10日放送）
https://youtu.be/PiFNtciP_Bk


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