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✅画面に表示される株価・指数などの数値は【2026年2月16日放送時点】のものです

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「壊れかけの市場 コモディティ市場からの視点」
解説：本間 隆行氏（住友商事グローバルリサーチ）
進行：守田 正樹氏（日経CNBCキャスター）

〈目次〉
00:00　コモディティ市場はコロナ禍以降に”荒れ模様”
・コロナ前と後では相場の荒れる回数が増えている
・市場の価格決定機能が低下
➩価格からのメッセージを誤って受け取る可能性
03:20　コモディティ市場の歪みのファクター
①政治・外交
➩ウクライナ紛争、米中対立、米ドンロー主義
②制度・規制
➩気候変動対応、貿易・投資上の制約、関税措置
③金融市場
➩株買い、債券売り、時々商品買い
05:20　事象と実務的対応
①サプライチェーンの調整・変更
➩輸送ルート変更、在庫積み増し
②経済のブロック化傾向、防衛費増加
➩財政の構造変化・拡大＝経済の質的・量的変化
③通貨への信頼低下
➩通貨売り・○○買い＝資産の質転換
07:19　市場で起きてきたこと
①投資資金の集中（リターン面＝AI関連や非鉄金属、安全面＝貴金属）
②不安の高まり（電力や半導体・資材の高騰、トレード費用の高騰、ネガティブキャリー）
③価格の乱高下（ポジションに傷み、参加者減少、市場流動性の低下）
④ワイルドカード（中国人投資家の市場参加＝ブームに集まりやすい、要注意）
12:00　原油市場
→WTIはコロナ禍に-37.63（中国人の投げ売り）
ウクライナ侵攻で123.7に急騰
➩その後はイスラエルやイラン問題あるも反応なし
・政治的には低位安定させたい
13:53　ニッケル市場
→22年に4万8000ドル（中国企業の無茶な売買）
・取引所での取引停止で市場が信認失う
・インドネシアが減産方針も長期供給過剰で反応薄
15:33　貴金属市場
→金や銀はパニック
COMEX先物で金は5586ドルで銀は121ドルに急騰
➩いずれも非商業部門のネットポジションは低下
・持っているのは中銀とETFで価格は下向きに脆弱な構造
➩金や銀では資本金にならないし何かを生み出すわけではない
・これら貴金属の調整には今後要注目

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【株式市場展望】
・井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/e7C5W-pZ3jM
・武者 陵司氏（武者リサーチ 代表）
https://youtu.be/-DU3zWmWpXw
・矢嶋 康次氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/lTJ0BFL0gcc
・木野内 栄治氏（大和証券）
https://youtu.be/o4lxMhF5mPQ

▼為替・ドル円相場解説▼
・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）
https://youtu.be/nwxaysl-Deo
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）
https://youtu.be/G6DJ7xQYrXQ

▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）
https://youtu.be/6Z90YrbvETU
・木内 登英氏（野村総合研究所）
https://youtu.be/-IAKUIOIRxQ

▼金投資・デリバティブ▼
・池水 雄一氏（日本貴金属マーケット協会）
https://youtu.be/IECNEnVRd6c


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