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【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年12月16日放送時点のものです】

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「ゆく年とくる年の整理」
解説：前山 裕亮氏（ニッセイ基礎研究所）
進行：坂本 麻子氏（日経CNBCキャスター）

〈目次〉
00:00　2025年前半の振り返り
・前半は1月就任のトランプ氏に翻弄
➩トランプ関税に振り回された年だった
・相互関税の追加なども3万円台まで売り込まれる展開に
・TACOトレードも一時期非常に多く使われた言葉に
・関税リスクの後退で上昇トレンドに
04:29　2025年後半の振り返り
・8月の決算発表通じて底打ち期待で株価は上昇
・高市政権の誕生も株価を押し上げる
・25年9月の日銀決定会合でETF売却のニュースなどもあったが
・日経平均は5万2411円を付けた
➩25年は劇的な上昇したが、構成比率の高い半導体銘柄が押し上げた一面も
06:58　TOPIXは11月以降堅調に
・日本株の上昇は米国市場が好調だったことも多い
・海外投資家の資産が日本に向いたことも要因
07:43　TOPIXとS＆P500の株価推移比較
・日米でそこまで差がつかなかった
・米国ではインフレ鎮静化目的の利下げも株高の追い風に
09:52　2026年の展望
・日米ともに金融政策は継続される予定
・米国ではカネ余りの状況は続く
11:21　為替相場の見通しは円高に転じる可能性
・円安が緩やかに進めば企業業績への影響も少なく
・株高が続く状況では悪材料に反応しやすい
13:58　AI関連企業の見通しは
・成長速度に注目
・業績以上に株価上昇してきた
➩株価に織り込まれているため期待
16:13　2026年のリスク要因
・AI半導体関連の成長鈍化
・米国の景気減速とインフレ
・日米の政治動向と選挙
➩日本では高市政権による国会運営と解散総選挙のタイミング
➩米国では中間選挙


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【株式市場展望】
・武者 陵司氏（武者リサーチ 代表）
https://youtu.be/-DU3zWmWpXw
・矢嶋 康次氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/wCQHP1OKiWU
・井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/e7C5W-pZ3jM
・木野内 栄治氏（大和証券）
https://youtu.be/o4lxMhF5mPQ

▼為替・ドル円相場解説▼
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）
https://youtu.be/xAE2ouGY5FE
・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）
https://youtu.be/nwxaysl-Deo

▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）
https://youtu.be/Yg1F4X9SQ2o
・木内 登英氏（野村総合研究所）
https://youtu.be/-IAKUIOIRxQ

▼金投資・デリバティブ▼
・池水 雄一氏（日本貴金属マーケット協会）
https://youtu.be/HrW5d4uohmg


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