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【画面に表示される株価や指数等の数値は2025年月7月16日放送時点のものです】

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「”波”待ち相場に向かう夏の日本株」
解説：高田 将成氏（JPモルガン証券 クオンツストラテジスト）
進行：内田 まさみ（日経CNBC キャスター）

〈目次〉
00:00　”波”待ち相場に向かう夏の日本株
・4～6月期は世界的に株価反発
・リスクプレミアム低下による合理的な上昇
・トランプ関税が「未知」から「既知」のリスクに変化
03:53　ヘッジファンドの4～6月期パフォーマンス
・ファンダメンタル系モメンタムが一番良いパフォーマンスをあげた
05:30　株式系が強かった
・モメンタム強い銘柄への集中投資が高リターン
・4～6月期は債券やコモディティなど資産間の相関
・トレンドが曖昧で結果的にマクロHFやCTAは苦戦、
06:03　出遅れたマクロ系ヘッジファンドは？
・株式の弱気ポジションを解消へ
・企業活動は底堅い
・米国株中心に株式ロングへ再エントリー
09:00　CTA（先物トレンドフォロワー）も苦戦していたが
・マクロHF追いかけ株式先物への便乗強める見込み
・米国株・欧州株にはトレンド出始めた
・ただし出遅れ解消の波はまだ日本株に到達せず
・日本市場全体を買う材料がない
11:28　モメンタム系投資家の現物株のネット買い持ち高をみてみると・・・
・モメンタム系投資家の業種別ポジションは？
ロング（情報通信・サービス他、小売、機械、建設・資材、銀行）
ショート（自動車・輸送業、医薬品、素材・化学、エネルギー・資源、電力・ガス）
・内需を買いつつ外需を売るため結果として指数は動かない
13:15　関税交渉進展でショート巻き戻しなら指数も上昇へ
・ただし現在は参院選前で海外投資家も様子見
14:10　直近4内閣のスタンスを分類
・報道件数と内容に基づく機械学習で分類
⇨財政について（規律重視？、出動重視？）
⇨経済政策について（再分配重視？、成長重視？）
14:57　石破内閣（財政規律重視・再分配重視）の立ち位置は？
・安倍内閣（財政出動重視・成長重視）と正反対
・選挙結果受けどう変わるか不透明
・再分配重視かつ財政出動重視ならポピュリズム的との評価に
・円安・債券安・株安招く可能性も、海外投資家も見極め切れていない
16:44　この夏をどう乗り切ればよいか？
・波に乗るなら欧米（順張り）
・日本株への波はまだこない
・内需系で構えつつ波に備える（一部外需系を見直しておく）

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ウォーレン・バフェットが日本に見いだした未来
https://youtu.be/-PqbJtS5e9I

【株式市場展望】
・井出真吾氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/e7C5W-pZ3jM
・武者 陵司氏（武者リサーチ 代表）
https://youtu.be/QKbfQSZYot0
・矢嶋 康次氏（ニッセイ基礎研究所）
https://youtu.be/T9SZczHMNxY
・木野内 栄治氏（大和証券）
https://youtu.be/1vGnqM7K9Q4

▼為替・ドル円相場解説▼
・井口 喜雄氏（トレイダーズ証券）
https://youtu.be/nwxaysl-Deo
・尾河 眞樹氏（ソニーフィナンシャルグループ）
https://youtu.be/y_DHNXFi-Sw

▼金融・経済解説▼
・永濱 利廣氏（第一生命経済研究所）
https://youtu.be/xh_bpB_a9vM
・木内 登英氏（野村総合研究所）
https://youtu.be/-IAKUIOIRxQ

▼金投資・デリバティブ▼
・池水 雄一氏（日本貴金属マーケット協会）
https://youtu.be/IECNEnVRd6c

▼暗号資産・ビットコイン▼
・松本 大氏（マネックスグループ 会長）
https://youtu.be/2wXshrzIC6k


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